📈 Recap #27 — Rebote
Repaso semanal a los principales mercados: dos predicciones cumplidas y nueve dÃas de subidas en el Nasdaq
Las últimas dos semanas dejaron dos de nuestras tesis cumplidas. Antes de entrar en el análisis de esta semana, merece la pena repasar la situación de la que venimos.
El 31 de marzo, en el Recap #26, con el SPX en 6.380 y el SPY en 638, apuntamos que el mercado construÃa suelo en la zona del -10%.
Argumentamos que ese nivel activaba el rebalanceo automático de fondos institucionales y que, mientras el problema de fondo no fuera más grave, el soporte aguantarÃa.
Ese dÃa fue el fin de la corrección y el inicio de la recuperación.
El 8 de abril, en el artÃculo del collar de JP Morgan, con el Ãndice en 6.500, identificamos 6.840 como primera parada del rebote.
El razonamiento era estructural: el strike del call vendido por JHEQX actúa como imán en el tramo de recuperación, y los CTAs, con posición neta corta de 50.000 millones en renta variable global, tenÃan que recomprar en cualquier escenario que Goldman modelaba.
Ayer el SPX cerró en 6.880, un +7,8% desde el mÃnimo del 30 de marzo
De pánico a ‘solo’ miedo
Hay algo más que merece atención esta semana, y es lo que el mercado ha dejado de hacer.
El estrecho de Ormuz lleva semanas en los titulares. Tensiones geopolÃticas, riesgo de bloqueo, petróleo como arma. El tipo de noticias que hace dos meses habrÃan mandado el VIX a 30. Ahora el mercado las lee y sigue recto. Desde hace exactamente dos semanas, las noticias negativas han dejado de traducirse en caÃdas de precio.
Eso tiene un nombre: el pánico se está yendo.
Los niveles extremos de pánico nunca se sostienen en el tiempo.
Cuando el precio deja de responder al miedo, no es porque las noticias sean menos graves. Es porque el mercado ya las tiene descontadas y ha decidido mirar otra cosa.
Puedes leerlo como una victoria americana en el tablero geopolÃtico, o puedes leerlo de forma más sencilla: los mercados se distraen con facilidad. Procesan un miedo, lo absorben, y pasan al siguiente tema.
El ser humano tiene miedo a corto plazo y optimismo a largo plazo. Los mercados, que no son otra cosa que millones de personas tomando decisiones, funcionan igual.
El pánico es intenso pero corto.
El sesgo alcista, estructural.
Ese es el espÃritu humano.
Pero ojo, esto no aplica a cualquier activo.
El sesgo alcista estructural existe en mercados concretos: Ãndices amplios con décadas de historial, activos con demanda sostenida, economÃas con capacidad de adaptación.
Hay activos que no rebotan.
Hay activos que acaban valiendo cero.
El pánico en esos casos no es una oportunidad, es una señal de salida.
Por eso el trabajo no es comprar cualquier caÃda.
Es saber qué merece ser comprado cuando cae.
Esa es la diferencia entre invertir con criterio y apostar a que todo sube porque sÃ.
No todo tiende a subir a largo plazo.
Solo algunos activos lo hacen, y elegir cuáles son esos activos es, precisamente, nuestro trabajo.
Nasdaq: 9 dÃas consecutivos subiendo
El Nasdaq Composite acumula 9 dÃas consecutivos de subida.
La última vez que ocurrió fue en 2023, justo al comienzo de una pata alcista que el mercado recuerda bien. Si hoy cierra en verde serÃan 10 dÃas seguidos, algo para lo que habrÃa que remontarse más atrás en la historia.
No es una señal de compra en sà misma, pero es el tipo de dato que describe la fortaleza del impulso actual mejor que cualquier indicador.
El S&P 500 por su parte se quedó en 7 dÃas consecutivos con una subida superior al 7%. Según los datos de Carson, buenas noticias para el mercado alcista.
S&P 500
✅ Lo más importante de todo: hemos recuperado las medias de 8, 21, 50 y 200 dÃas. El SPY cotiza por encima de las cuatro. Eso es la definición de mercado alcista sano. Hace tres semanas estábamos por debajo de todas ellas.
🎯 La subida de ayer se frenó en 686, justo donde tenÃamos el techo redondeado.
El impulso del rebote es fuerte. La zona entre 670 y 686 puede ser un punto de descanso antes de que el precio intente romper la formación hacia arriba. El movimiento tiene energÃa suficiente para intentarlo.
Estamos a punto de confirmar varios thrusts en los indicadores de profundidad. En cuanto se confirmen, lo analizamos en detalle, porque si se producen cambian bastante la lectura del mercado.
Si rompe el techo redondeado hacia arriba, el objetivo es nuevos máximos históricos, confirmación definitiva de nueva pata de mercado alcista.
