Antes de empezar, dos notas para los recién llegados.
Primero, recomiendo leer mi artÃculo de junio sobre este tema.
Segundo, hoy vamos a añadir un ETF a nuestro análisis: MTUM.
MTUM es el ETF de momentum de iShares. Su Ãndice selecciona acciones grandes y medianas de Estados Unidos por revalorización a 6 y 12 meses, ajustada por volatilidad de los últimos tres años.
Compra lo que sube y lo que lleva subiendo. Nada más.
Eso significa que MTUM no elige empresas, elige ganadores recientes. Su composición es una foto de quién manda en el mercado en cada momento.
Los MAG7 ya no son momentum
El gráfico que más me ha llamado la atención esta semana es el de la correlación a 21 sesiones entre MAGS y MTUM.
Se ha puesto en negativo.
Es la primera vez desde que MAGS cotiza, que es abril de 2023.
Tampoco es una serie tan larga como para hablar de récord histórico, pero durante esos tres años y medio la correlación se movió casi siempre entre 0.5 y 0.9.
Los MAG7 eran el momentum.
Ahora ya no.
Y no es una sutileza estadÃstica. Hay que mirar qué hay dentro del ETF de momentum:
La primera posición de MTUM hoy es Micron, con un 6.18%
Detrás vienen AMD (4.93%), Broadcom (4.80%) e Intel (4.32%)
El único nombre de las MAG7 en el top 5 es Alphabet, en quinta posición con un 4.21%
El factor momentum se ha convertido en un ETF de memoria y de semis de segunda fila. Los siete magnÃficos se han caÃdo de la fiesta a la que ellos mismos invitaron a todo el mundo.
Esto lleva mucho tiempo cambiando poco a poco. El S&P 500 sube un 12.21% en el año a cierre del 2 de septiembre, solo precio. Los MAG7 suben un 4.11%. Ocho puntos de diferencia y el Ãndice tirando sin ellos.
MAGS
Precio en 70.43, por encima de la EMA 21 (68.04), la SMA 50 (66.71) y la SMA 200 (65.28). Las tres medias en el orden correcto y el precio sobre todas ellas. Tendencia alcista. 🟢
Tercer intento de romper la resistencia de 69.20. Los dos anteriores fueron en junio y a mediados de agosto, y los dos fallaron.
La estructura es un triángulo ascendente: techo plano en 69.20 y mÃnimos crecientes desde los 55 de abril. Si confirma la ruptura, el objetivo por proyección se va a 85, un 23% por encima. 🟢
Una ruptura aquà es buena noticia para el mercado en general. Con un tercio del S&P 500 en estos siete valores, que vuelvan a tirar quita presión al resto del Ãndice. 🟢
Memoria (DRAM)
Las medias de 21 y 50 no están bien colocadas y el sector está en corrección. TodavÃa no hay media de 200 porque el ETF salió este año. 🔴
Aquà no tenemos muchos puntos de referencia. Lo único claro es que el precio se mantiene por debajo de la media de 50, y eso no es buena señal. 🔴
Momentum (MTUM)
Vamos con MTUM. El gráfico se parece muchÃsimo al de DRAM y muy poco al de MAGS, que es exactamente lo que veÃamos en la intro. El factor momentum ha pasado a estar movido por la memoria y no por las siete magnÃficas. Y de paso nos ayuda a leer mejor el gráfico de DRAM. 🟡
La media de 200 está por debajo del precio, pero las de 21 y 50 están por encima. Corrección dentro de una tendencia alcista. 🟡
Hay una zona con poquÃsimo volumen entre 260 y 280. Necesita encontrar compradores por encima de 280 para continuar la tendencia alcista sin perder la media de 200 ni caer en ese hueco. 🟡
Semiconductores (SMH)
De aquà pasamos a mirar el sector semiconductores. Y de nuevo el gráfico se parece mucho: precio por debajo de las medias de 21 y 50, pero por encima de la de 200. 🟡
Mismo hueco de volumen que en MTUM, esta vez entre 75 y 95. 🟡
El soporte queda claro en la zona de 95. Tiene mejor pinta que el resto de gráficos, lo cual es bueno para el resto. 🟢
Desde mi punto de vista, lo lógico desde aquà es una continuación alcista con ruptura de las medias de 21 y 50 sesiones y la diagonal que se concentran ahora mismo todas en la misma zona justo encima del precio.
Vamos por tanto con el gráfico bonus, el de la acción que de verdad va a mover estos mercados.
