📈 Recap #31 — Mercados
Repaso semanal a los principales mercados: S&P500, Bitcoin, metales, emergentes.
A estas alturas del año el patrón está bastante claro. Los años Trump tienen su propia estacionalidad, y no se parece a la habitual.
El gráfico de Stock Traders Almanac promediando 2017, 2018, 2019, 2020 y 2025 lo resume bien: caída desde febrero, mínimos en abril, subida el resto del año. Volatilidad enorme a comienzos de año y después una tendencia alcista lenta y trabajada desde la primavera hasta diciembre.
2026 está siguiendo el guión de nuevo. El S&P500 tocó suelo el 7 de abril en 6.300 con el pánico de la Guerra de Irán. El mercado ha recuperado toda la caída en el mismo tiempo que tardó en caerse.
A partir de aquí, si el patrón se mantiene, toca lo más “aburrido”: una subida lenta, con consolidaciones, sin grandes catalizadores, que lleve al S&P 500 a marcar máximos anuales en el tramo noviembre-diciembre. Como dijimos a comienzo de año, el objetivo técnico que manejo está en 8.000 para el S&P 500, un 9% adicional desde los niveles actuales.
S&P 500 (SPY)
🎯El SPY 0.00%↑ ha completado el primer objetivo de Fibonacci. Desde el mínimo del pánico en 630, el precio ha alcanzado el nivel 1,618 en 740 en apenas un mes, recuperando toda la caída en el mismo tiempo que tardó en producirse. La resistencia anterior en 697 (techo de enero) quedó atrás sin dificultad.
📍 El siguiente objetivo técnico es 806. Corresponde al nivel 2,618 de la misma extensión. Con la estacionalidad Trump apuntando a máximos anuales en noviembre-diciembre, el escenario base es una subida lenta y trabajada desde aquí, con consolidaciones intermedias. El camino probable incluye un pullback desde la zona 739-740 antes de atacar nuevos máximos.
Nasdaq (QQQ)
Me gusta más aún el gráfico del Nasdaq ya que nos permite ver más claramente la repetición del patrón. El cuadrado azul marca la recuperación post-crash de principios de 2025: subida rápida desde mínimos, desaceleración progresiva. Si se aplica ese mismo patrón desde el mínimo de abril de 2026 en ~540, la geometría encaja: la parte vertical del rebote ya está hecha y el QQQ 0.00%↑ entra ahora en la fase de subida lenta.
Bitcoin
🎯 Hace dos semanas marcamos el camino probable desde 78.000: bajada al soporte en 75.000 y rebote hacia la media de 200 sesiones. El precio ha llegado exactamente ahí, con la SMA200 en 82.431 y la resistencia horizontal en 84.000 justo encima. El movimiento esperado está completado.
⏳ Ahora toca esperar. Esperar siempre es la parte más difícil. Bitcoin lleva meses por debajo de la media de 200 y esta zona concentra mucha oferta atrapada desde la caída.
La pregunta es si el momentum del rebote es suficiente para absorber esos vendedores o si el precio se gira aquí y vuelve a testear los soportes azules de 75.000-64.000. No hay señal clara todavía en ninguna dirección. La semana que viene lo sabremos.
Oro
🟡 La SMA50 manda. El oro lleva semanas intentando reconquistar la media de 50 sesiones en 4.774 y no puede cerrar por encima. Esa media, que fue soporte durante todo el rally, ahora ejerce de resistencia decreciente. Mientras el precio cotice por debajo, el sesgo de corto plazo es bajista.
⏳ Igual que Bitcoin, nos toca esperar. El soporte está claro, la SMA200 en 4.322 sigue ascendente. Pero los dos picos de agotamiento de febrero y marzo dejaron mucha oferta atrapada arriba.
Los vendedores controlan el precio a corto plazo y la pregunta es la misma que en BTC: ¿tiene el rebote suficiente fuerza para absorberlos? Todavía no hay respuesta.
Plata
🟢 Aquí merece la pena mencionar que la plata tiene mucho mejor aspecto. Sí ha conseguido subir por encima de la SMA50 y la EMA21 se ha vuelto a inclinar hacia arriba.
⚡ El oro es refugio puro pero la plata tiene una demanda estructural creciente en paneles solares y electrónica que el oro no tiene, lo que le da un soporte adicional en entornos donde la economía no se hunde del todo. Mientras la demanda energética siga acelerando, la plata tiene argumentos para mantener esa outperformance.
