📈 Recap #35 — Mercados
Repaso semanal a los principales mercados: S&P500, Bitcoin, metales, emergentes, renta fija.
La semana pasada vimos dos buenas señales al mismo tiempo en el S&P 500: nueve semanas consecutivas al alza y nueve dÃas consecutivos de cierres con ganancias.
La racha semanal es la undécima registrada desde 1950. El acumulado en esas nueve semanas fue del 19%, el mayor de toda la serie. En los doce meses posteriores a las diez ocasiones anteriores, el S&P 500 cerró más alto en el 80% de los casos, con una ganancia media del 9,8% y una mediana del 12,3%. A tres meses el porcentaje cae al 60%: en el corto plazo es normal que haya toma de beneficios.
La racha diaria tiene un historial más consistente todavÃa. Desde 1990 se han producido cinco señales de nueve dÃas consecutivos al alza, y en el 100% de los casos el Ãndice cotizó más alto un mes después y también doce meses después. La ganancia media a un año fue del 16,7%. Cinco casos limita la muestra, y aun asà ninguno terminó en pérdidas en ninguno de los dos horizontes temporales.
El viernes en cambio tuvimos una vela bajista con cierre por debajo de la media de 21 dÃas en S&P 500 y Nasdaq.
Lo más probable es una toma de beneficios después de un rally tan extendido.
Pero una rotura de la media de 21 dÃas en ambos Ãndices no se descarta con un dato histórico favorable: vamos a los gráficos.
S&P 500 ($SPY)
Lo primero, vamos con el gráfico del S&P 500. Aquà es donde vemos el daño:
La vela del viernes rompe la media de 21 dÃas (lÃnea azul).
La vela de ayer con consigue recuperarla.
Es asà de simple, cierres por debajo de la lÃnea azul nos ponen en alerta. ¿Por qué es preocupante? Vamos a echar un vistazo a patas alcistas de otros años.
2025
2025 es el ejemplo más reciente. Es normal en las tendencia alcista que el precio se apoye/testee/toque la media de 21 dÃas como marco en las flechas azules. Pero que cierren por debajo dos velas seguidas no ocurre hasta la flecha morada, cuando la tendencia ya está avanzada, cuando ya llevábamos más de 110 sesiones por encima de la media de 50 dÃas.
2024
Otro buen ejemplo es 2024. Un par de toques a la media de 21 dÃas pero no hay cierres serios por debajo hasta que ya llevamos 100 sesiones consecutivas por encima de la media de 50 dÃas.
2006
De nuevo, misma tendencia apoyada varias veces en la media de 21 dÃas. Cuando hay cierres por debajo de esta media empieza a haber problemas en la pata alcista, de nuevo en torno a las 100 sesiones consecutivas por encima de la media de 50 dÃas.
Ahora lo importante, ¿quiere esto decir que la tendencia se está agotando y que no vamos a continuar subiendo? ¿es posible una corrección del 10% de nuevo ahora mismo? En mi opinión, no. Pero es probable que la subida sea más volátil de lo que esperábamos hasta ahora:
2013
2013 es un buen ejemplo de tramo alcista importante en el que las correcciones a lo largo de la tendencia no se apoya en la media de 21 dÃas si no que bajan e incluso rompen la media de 50 dÃas.
2021
2021 es otro buen ejemplo, continuos toques y cortes a la media de 50 dÃas y una subida de más del 50% en 1 año y medio.
La conclusión es que prefiero el primer tipo de estructura alcista porque es más cómodo de llevar mentalmente, la volatilidad es baja, las entradas están claras en el entorno de la media de 21 dÃas y la salida también, cerca de las 100-110 sesiones consecutivas por encima de la media de 50 dÃas. Después de eso suele haber una corrección del 10% y la tendencia puede continuar.
El segundo tipo de estructura es más complicado de llevar mentalmente sobre todo si lo estás siguiendo con apalancamiento ya que las entradas y salidas están más complicadas y la volatilidad perjudica los retornos. Sin embargo, eso no quiere decir que las ganancias sean menores, en estos dos ejemplos de 2013 y 2021 hemos visto igualmente retornos espectaculares de entre el 30 y el 50% antes de volver a tocar la media de 200 sesiones. Simplemente son más estresantes.
Nasdaq ($QQQ)
Para el Nasdaq, lo mismo. De momento mantengo puesto el fractal de 2025, estamos claramente en la zona de descanso a partir de la cual la subida es menos vertical y menos volátil pero necesitamos recuperar la media de 21 dÃas cuanto antes, preferiblemente hoy mismo. 🟡
Oro
Perdió nuestra lÃnea en 4.400. De eso no hay duda. Pero tampoco quiere seguir bajando. Ni subiendo. Está ahà colgando en un punto muy incómodo asà que he añadido una lÃnea más por debajo. Ante esta incomodidad solo se me ocurren dos caminos (y medio), has de elegir:
La figura es un triangulo alcista, figura de continuación, el precio rebota y rompe la tendencia descendente y continua subiendo. 🟢
A favor, la media de 200 sigue teniendo pendiente alcista.
La figura es un triángulo bajista, figura de techo, no entra demanda, no recupera 4.400 y continua descendiendo.🔴
A favor, el precio está por debajo de la media de 200.
Opción extra: no te fijes en el oro, mira la plata. La plata se encuentra en zona de demanda. La lÃnea es clara, la media de 200 está justo debajo. Si pierde 66, el oro también seguirá bajando. 🟡
Bitcoin
Queda claro que necesitaba testear los mÃnimos de febrero. Es una zona de suelo, pero la resistencia está justo encima, en torno a 65.000. El volumen ha aumentado en la última semana, posiblemente ha habido muchas ventas forzadas lo cual suele ser bueno para formar suelos. 🟡
Los niveles están claros, desde abajo:
Primer soporte: 60.000
Primera resistencia: 65.000
Segunda resistencia: 75.000
Tercera resistencia: 85.000
Mucho por arriba y poco por abajo. Quizá el dinero para la IPO de SpaceX esté saliendo de aquÃ.
