📈 Recap #20 — Mercados

Divergencia bajista: ciclos de mercado, etapas de Weinstein y repaso semanal de mercados.

La situación técnica de los índices ha empeorado en las últimas dos semanas, así que vamos a hacer un repaso de la situación general.

La primera señal de alarma, el comportamiento por sectores:
El sector financiero suele ser el primero en liderar un nuevo movimiento del mercado, mientras que el sector energético suele ser el último.

En el último mes:

• el sector financiero estadounidense ha experimentado una caída del 5%,

• el sector energético ha registrado un aumento del 14%.

Esta divergencia no augura nada bueno para el mercado general (S&P500).

El comportamiento de los sectores funciona como un "termómetro" en tiempo real que permite identificar en qué fase del ciclo económico nos encontramos:

Basado en los datos de rendimiento nos encontraríamos en una fase de transición entre Expansión y un posible inicio de Crecimiento Ralentizado (Slowing Growth).

Con este contexto, el análisis de etapas cobra especial relevancia:

1. Cuando el ciclo empieza a desacelerar, los gráficos que hasta ahora sostenían una Etapa 2 saludable comienzan a mostrar las primeras señales de distribución propias de la Etapa 3.

2. El siguiente paso, la Etapa 4, es territorio que hay que evitar. En las próximas semanas revisaremos los activos de seguimiento con ese filtro en mente.

El Análisis de Etapas es un método desarrollado por Stan Weinstein que divide el ciclo de vida de cualquier activo en cuatro fases, usando la media móvil de 30 semanas como guía principal:

1. La Etapa 1 es la base — el activo se mueve lateral, sin tendencia clara, mientras el mercado lo ignora.

2. La Etapa 2 es el avance — el precio rompe al alza y sube por encima de la MM30, que también sube. Es la única etapa donde Weinstein considera que merece la pena comprar.

3. La Etapa 3 es la distribución — el precio se agota en máximos, oscila sin dirección, y la MM30 empieza a girar. Es la señal de salida.

4. La Etapa 4 es el declive — el precio cae por debajo de la MM30. Territorio a evitar.

La clave del método es su simplicidad: no importa si el activo es una acción, un índice o una materia prima — el ciclo siempre es el mismo.

Teniendo esto claro, vamos a pasar a ver los gráficos.

NASDAQ

Hoy pasamos del S&P500 y vamos a ver directamente el Nasdaq porque el gráfico es mucho más explícito.

La media de 30 semanas es un soporte fundamental para el precio y el Nasdaq está justo ahí. Perderla no es el fin del mundo pero si el cierre semanal del próximo viernes deja el precio por debajo de esta media, lo correcto técnicamente es reducir posiciones en este índice.

De momento seguimos en Etapa 2 (fondo azul) pero estamos en alerta. 🚨

Bitcoin

Bitcoin no deja lugar a dudas. Tras completar una Etapa 2 de más de dos años, el precio formó una distribución en máximos históricos y ha roto por debajo de la media de 30 semanas con contundencia. Media a la baja.

Técnicamente, BTC se encuentra en Etapa 4: el territorio que Weinstein describe como el territorio donde la única estrategia correcta es no estar. 🔴

Nos toca esperar a volver a ver el fondo verde (Etapa 1).

MAG7

Las Magnificent 7 han perdido la media de 30 semanas pero la media todavía no está bajando.

Eso es la definición exacta del momento ambiguo entre Etapa 2 tardía y el inicio de Etapa 3. No es Etapa 4, pero tampoco es una señal de compra limpia. 🟡

Así que ahora mismo estamos en un momento intermedio que puede interpretarse como oportunidad de compra PERO lo que lo hace especialmente delicado es el volumen, fíjate que la última vela bajista (la de la ruptura) viene acompañada del volumen más alto de todo el gráfico. Eso no es una corrección normal dentro de una Etapa 2 sana, parece distribución institucional.

US 20 Year Treasury Bond (TLT)

TLT, el ETF de bonos del Tesoro a largo plazo, ofrece un recorrido completo por todas las etapas. En un solo gráfico podemos ver:

1. la Etapa 2 de 2019-2020,

2. la distribución de la Etapa 3,

3. la brutal caída de la Etapa 4

4. y la larga base de la Etapa 1 que le siguió.

Ahora el precio ha vuelto a superar la media de 30 semanas y la media empieza a girar al alza: las condiciones técnicas para el inicio de una Etapa 2 están ahí. Es una situación a vigilar, aunque la confirmación todavía no es definitiva, es buen momento para empezar a tomar posiciones.

Oro

Mucha gente asume que el ciclo siempre es lineal: 1→2→3→4→1. Pero el oro demuestra que una Etapa 3 puede resolverse con una nueva Etapa 2 en lugar de colapsar a Etapa 4.

Lo que muestra el gráfico es impecable:

1. Etapa 2 hasta 2020,

2. Etapa 3 larga de casi tres años (2020-2023) donde el precio digirió las ganancias lateralmente sin romper a la baja,

3. y luego ruptura al alza con una Etapa 2 nueva que ha sido extraordinariamente vertical.

La media de 30 semanas nunca llegó a girar con fuerza a la baja: esa es la clave que distinguía esta Etapa 3 de una distribución terminal.

Palantir (PLTR)

Y por último, PLTR, el gráfico más completo.

En un solo gráfico podemos ver el ciclo entero:

1. la Etapa 4 de 2022, la base de la Etapa 1,

2. la ruptura de la media de 30 semanas que marcó la entrada en Etapa 2,

3. los sucesivos rebotes en esa media como soporte durante casi dos años,

4. la distribución de la Etapa 3 en máximos,

5. y la ruptura a la baja que confirma la Etapa 4 actual.

La media de 30 semanas hizo exactamente lo que Weinstein describe: dio la entrada, actuó como soporte y finalmente dio la salida.

Conclusión

El panorama técnico es heterogéneo pero la dirección general es clara: los activos de riesgo se están deteriorando mientras los activos defensivos (bonos, oro) ganan fuerza relativa.

Eso es una señal de cautela.

El método de Weinstein no predice el futuro, ningún método lo hace. Lo que sí hace es darte un marco objetivo para decidir cuándo estar dentro y cuándo estar fuera, sin depender de narrativas ni de pronósticos.

Esta semana, ese marco nos dice: reduce exposición donde la MM30 se ha perdido, vigila el cierre del viernes en el Nasdaq, y deja trabajar a los activos que siguen en Etapa 2 limpia.

Gracias por leer. Si te ha sido útil, compártelo o respóndeme con dudas/sugerencias.

Disclaimer: Todo el contenido tiene fines educativos y refleja mi análisis personal del mercado. No constituye asesoramiento financiero ni recomendación de inversión