🎅 Rally de Santa Claus: Qué comprar y qué evitar
Oro vs. S&P 500 vs. Bitcoin: Análisis de los 7 días más alcistas del año.
Este miércoles día 24 de diciembre comienza lo que en los mercados se conoce como el Rally de Santa Claus.
Como se puede observar en el gráfico de búsquedas de Google Trends, los inversores comienzan a mostrar interés por el rally de Santa Claus cada año desde finales de noviembre.
Los medios de comunicación aprovechan este interés para publicar titulares relacionados con el tema. Sin embargo, el rally se limita a un periodo de tiempo muy específico.
La definición específica fue establecida por Yale Hirsch, el fundador del famoso Stock Trader’s Almanac (Almanaque del Operador de Bolsa), en 1972.
Hirsch analizó los datos históricos y se dio cuenta de que, estadísticamente, había un patrón anormalmente alcista justo en una ventana específica.
🎯 El Periodo Exacto
Como he dicho, muchos medios generalistas llaman erróneamente "Rally de Santa Claus" a todo el mes de diciembre, pero para los puristas y estadísticos, la definición de Hirsch es la única válida. No es simplemente “diciembre”. El rally se refiere técnicamente a un periodo de 7 días de negociación:
Los últimos cinco días hábiles del año.
Los primeros dos días hábiles de enero.
🤷♂️ ¿Por qué ocurre?
Los analistas financieros suelen atribuirlo a una mezcla de factores:
Optimismo festivo: El espíritu navideño y los bonus de fin de año.
Consideraciones fiscales: Los inversores han terminado de vender acciones para compensar impuestos antes de esa fecha.
Baja liquidez: Los grandes inversores institucionales suelen estar de vacaciones, dejando el mercado a inversores minoristas que tienden a ser más optimistas (o “alcistas”).
⚠️ Indicador de Advertencia
El propio Yale Hirsch acuñó esta rima que sirve como advertencia: “If Santa Claus should fail to call, bears may come to Broad and Wall”.
Esto significa que el rally de Santa Claus funciona como un indicador predictivo para el año siguiente:
Si hay Rally: Se considera una buena señal para el mercado en el año entrante.
Si NO hay Rally (”Santa fails to call”): suele preceder a mercados bajistas (Bear Markets) o momentos en los que las acciones caen a precios más bajos más adelante en el año.
Por ejemplo, en 2024/25 no hubo Rally y durante 2025 tuvimos la caída de abril causada por los aranceles de Trump pero el año finalmente está acabando en positivo.
📈 Las Estadísticas del S&P500
Históricamente, este es el periodo de 7 días con mayor fiabilidad alcista del calendario, ofreciendo una ventaja estadística muy superior al comportamiento normal del mercado.
1. La Ventaja Estadística: 77% vs. 57%
Lo que hace especial a este rally no es solo la ganancia, sino la certeza.
El resto del año: En una semana cualquiera, la probabilidad de que la bolsa suba es del 56-57%, lo que equivale casi a lanzar una moneda al aire.
Durante el Rally de Santa Claus: Esa probabilidad se dispara al 77%. Es una desviación estadística significativa que transforma un mercado incierto en uno con una fuerte tendencia histórica a favor de las compras.
2. Evolución de la Rentabilidad
Aunque la tendencia sigue siendo positiva, la “explosividad” del rally se ha moderado en las últimas décadas:
Media Histórica (1950 - Actualidad): El retorno promedio ha sido de un sólido 1.3%.
Fuente: @ryandetrick Tendencia Reciente:
Desde el año 2000, el retorno promedio se ha ajustado al 0.8%. A pesar de ser menor, la frecuencia de años positivos se mantiene alta (76%), lo que confirma su consistencia.
Desde el año 2005, el retorno baja aún más a solo un 0.58% pero el porcentaje de años positivos sigue siendo el mismo.
3. La Situación Actual: Una Anomalía Histórica
Nos encontramos ante un escenario técnico muy particular. Los dos últimos “Rallies de Santa Claus” han sido negativos, algo poco frecuente.
El dato clave: En 56 años de datos, nunca se han registrado tres años consecutivos con pérdidas en este periodo específico.
La implicación: Si la historia sirve de guía, la probabilidad de un rebote este año es excepcionalmente alta, ya que romper esta racha negativa sería estadísticamente lo “normal” para mantener el patrón histórico.
Estadísticas por activo
1. S&P 500 (La Referencia) 📈
Muestra una consistencia sólida con un 75% de años positivos.
Dato curioso: Aunque es muy fiable, su retorno promedio en esta tabla específica (2005-2024) es del 0.58%, lo cual es moderado comparado con otros activos de la lista. Es la opción “segura y constante”.
2. Bitcoin (El Comodín Volátil) ₿
Es el activo más explosivo. Tiene el retorno promedio más alto con diferencia (7.19%), impulsado por años monstruosos como 2011 (+33%) o 2020 (+46%).
El Riesgo: Es una moneda al aire. Su tasa de acierto es solo del 50%. En el Rally de Santa Claus, Bitcoin es “todo o nada”: o te da grandes ganancias o te da pérdidas, no tiene término medio.
3. Oro (La Estrella Oculta) 🥇
El oro tiene una fiabilidad increíble del 95% de años positivos en este periodo (solo ha fallado 1 vez en 20 años, en 2023).
Rendimiento: Con un retorno medio del 2.41%, supera ampliamente al S&P 500. Estadísticamente, el Oro parece ser la apuesta más segura y rentable durante el rally de Santa Claus, funcionando mejor incluso que las acciones.
4. WTI Crude Oil (Petróleo) 🛢️
El petróleo también muestra fuerza estacional. Tiene un buen retorno promedio (2.07%) y una fiabilidad decente del 65%.
Observación: A menudo se beneficia del aumento de demanda energética en invierno en el hemisferio norte, lo que podría explicar por qué suele subir en estas fechas.
5. CRB Commodity Index (Materias Primas) 🪨
Con un 60% de positivos y un retorno del 1.06%, sigue la estela del oro y el petróleo, confirmando que los “bienes tangibles” suelen comportarse bien a fin de año, aunque no tan espectacularmente como el oro por sí solo.
6. Treasury Yields (Bonos de 10 y 30 años) 🏦
Aquí vemos mucha indecisión.
10 años: Promedio negativo (-0.11%) y 50% de probabilidad.
30 años: Promedio positivo leve (0.50%) y 60% de probabilidad.
Lectura: No hay una tendencia clara de “Rally” en los tipos de interés. El mercado de deuda parece ignorar bastante el efecto Santa Claus, comportándose de manera casi aleatoria.
7. U.S. Dollar Index (El Dólar) 💵
El dólar tiende a la debilidad o neutralidad. Con un 50% de positivos y un retorno promedio ligeramente negativo (-0.10%), no es un activo que se beneficie de esta estacionalidad. De hecho, que el dólar esté plano o baje suele ayudar a que suban los activos denominados en dólares (como el Oro y el Petróleo), lo cual encaja perfectamente con las otras columnas.
Estadísticas por sector
Esta tabla es fascinante porque revela la "personalidad" del Rally de Santa Claus: no es una subida generalizada y aburrida, sino un movimiento claramente agresivo y cíclico. Los inversores no buscan refugio; buscan crecimiento.
1. Los Grandes Ganadores: “Risk-On” (Apetito de Riesgo) 🚀
Los sectores que mejor funcionan son aquellos vinculados al crecimiento económico y al optimismo.
Materials (Materiales Básicos) 🪨: Es el rey indiscutible de la tabla. Tiene el retorno promedio más alto (1.47%) y una de las tasas de éxito más altas (72.22%).
Technology (Tecnología) 💻: Ocupa el segundo lugar en rentabilidad (1.35%). Esto tiene sentido: cuando hay optimismo a fin de año, el dinero fluye hacia las acciones de crecimiento y tecnológicas.
Consumer Discretionary (Consumo Discrecional) 🛒: El tercer mejor sector (1.28%). Al ser época de compras y regalos (Amazon, Tesla, retail), este sector suele capturar el espíritu festivo.
2. Los Perdedores: Los Defensivos se quedan atrás 🛡️
Los sectores “seguros” lo hacen terriblemente mal durante este rally.
Consumer Staples (Consumo Básico) : Es el peor sector con diferencia.
Rentabilidad media casi nula: 0.08% (prácticamente plano).
Probabilidad desastrosa: Solo un 44.44% de positivos. Es decir, ¡es más probable perder dinero que ganarlo en este sector durante el rally!.
Utilities (Servicios Públicos): El segundo peor. Rentabilidad de solo 0.10% y una probabilidad de cara o cruz (50%).
Health (Salud) 🩺: También se queda rezagado con un modesto 0.46%.
3. El Caso Curioso de la Energía 🛢️
Energy: Es un sector potente (1.09% de media), pero es menos consistente que los líderes (menos del 70% de aciertos). Cuando sube, sube fuerte, pero tiene más años fallidos que Materiales o Financieros.
Resumen del Rally de Santa Claus
📅 Fechas Exactas
Últimos 5 días hábiles del año + 2 primeros de enero
No es todo diciembre, es una ventana de 7 días.
📊 Probabilidad (S&P 500)
77% de años positivos
Muy superior al 56-57% de una semana normal.
📉 Situación Actual
Venimos de 2 años negativos consecutivos
Nunca ha habido 3 años negativos seguidos en 56 años. Estadística fuerte de rebote.
🏆 Activo Más Seguro
ORO
95% de aciertos en los últimos 20 años.
Retorno medio: +2.41%.
🚀 Activo Más Explosivo
Bitcoin
Retorno medio: +7.19%.
Riesgo alto: Solo 50% de tasa de acierto (”todo o nada”).
✅ Mejores Sectores
Materiales, Tecnología y Discrecional
Estrategia Risk-On.
Materiales lidera con +1.47% de media.
❌ Sectores a Evitar
Consumo Básico (Staples) y Utilities
Comportamiento defensivo pobre.
Staples tiene solo 44% de probabilidad de subir.
⚠️ El Indicador
“Si Santa falla...”
Si el S&P 500 cierra en rojo estos 7 días, puede anticipar un mercado bajista o caídas futuras.
Gracias por leer. Si te ha sido útil, compártelo o respóndeme con dudas/sugerencias.
Disclaimer: Todo el contenido tiene fines educativos y refleja mi análisis personal del mercado. No constituye asesoramiento financiero ni recomendación de inversión.