Especial Asia: Manual Táctico de Inversión
Las 3 Chinas, la Nueva Venecia y el renacer industrial de Japón: Cómo invertir en la cadena de suministro asiática.
Nos acercamos al final del año y toca mirar qué hay fuera de Estados Unidos.
Ya sabéis cómo pienso: mi foco está en USA porque ahí es donde yo veo que se concentra el crecimiento real, el capital inteligente y la innovación que acaba marcando el paso al resto del mundo.
¿Eso significa que fuera no hay oportunidades? No. Significa que hay que ser mucho más selectivo.
La mayoría de mercados internacionales arrastran tres lastres estructurales:
políticas monetarias erráticas,
divisas débiles o manipuladas,
marcos regulatorios hostiles al capital.
Todo eso significa: menos visibilidad, menos retorno esperado y más riesgo político.
Aun así, cuando el capital huye de un sitio, suele concentrarse en nichos concretos. Y ahí es donde merece la pena mirar… sin romanticismo geográfico.
China: no es un mercado, son tres
El primer error al mirar China es pensar que es un bloque homogéneo. No lo es.
Hay al menos dos Chinas bursátiles… y una tercera que conviene aislar porque se comporta como un activo distinto.
Yo siempre las separo así:
1️⃣ China Onshore (A-Shares) — “La China interna”
Aquí está la economía doméstica real: fábricas, consumo interno, bancos estatales, industria pesada, renovables y empresas directamente ligadas al plan quinquenal.
Qué lo mueve:
Estímulos del gobierno chino
Crédito interno
Consumo local
Política industrial del PCCh
Buen gráfico en 2025: 🟢. El precio se está comprimiendo entre esa línea de tendencia bajista negra (resistencia) y los mínimos recientes. Es típico ver esto cuando el mercado “toma aire” antes de decidir el siguiente movimiento.
Si el precio rompe y cierra por encima de ella con volumen, confirmaría que la corrección ha terminado y podría buscar volver a los máximos de octubre (los 4.700-4.800).
👉 Importante:
Aquí NO están Alibaba, Tencent ni el “tech famoso”. Esto es China para chinos, con capital mayoritariamente local y control férreo del Estado.
Es la China más “intervenida”, pero también la menos expuesta al humor de Wall Street.
2️⃣ China Offshore / “Total” — “Los gigantes”
Esta es la China que vende al extranjero. Empresas que cotizan en Hong Kong o EE. UU. para captar capital internacional.
Índice de referencia: Hang Seng (HKEX:HSI)
Qué la mueve:
Sentimiento del inversor global
Flujos de emergentes
Dólar y tipos USA
Titulares políticos (China–EE. UU.)
A diferencia del CSI 300 que peleaba con las medias, aquí el precio ya las ha perdido totalmente. Lo peor es el cruce: fíjate cómo la línea azul (EMA 21) ha cruzado hacia abajo a la línea naranja (SMA 50) alrededor de los 26.000 puntos. Esa es una señal de venta clásica a medio plazo. 🟡
El índice está descansando justo sobre el soporte de los 25.100 - 25.400 puntos. Es el “último bastión”; si pierde esa caja azul al cierre, no tiene suelo técnico cercano y la caída podría acelerarse.
👉 Aquí pesan Alibaba, Tencent, Meituan, etc.
👉 Es la China más correlacionada con el MSCI Emerging Markets.
No refleja tanto la economía real china como la confianza (o desconfianza) del capital extranjero.
3️⃣ China Tech — “El Nasdaq chino”
Esto ya es otra liga. Es una subcategoría del offshore, pero tan concentrada que se comporta como un activo propio.
Índice: Hang Seng Tech (HKEX:HSTECH)
Qué la mueve:
Regulación tecnológica
Tipos de interés
Riesgo político
Narrativa (hype vs miedo)
Técnicamente, una caída del 20% desde el pico suele ser la definición de libro de entrar en “territorio bajista” (Bear Market). El gráfico del Hang Seng TECH es, con diferencia, el más feo de los tres que hemos visto. 🔴
Es de manual de tendencia bajista. Mira cómo hace unos días el precio intentó subir, tocó la línea azul (EMA 21) y fue rechazado violentamente hacia abajo. Mientras el precio no cierre por encima de esa línea azul, cualquier subida es una “trampa alcista”.
👉 Cuando China rebota fuerte, esto vuela.
👉 Cuando hay susto regulatorio o macro, esto se despeña sin piedad.
Es el sitio donde el retail suele llegar tarde y salir mal…
Corea del Sur: el peso de los “dos gigantes”
Como recordaréis de mi reciente artículo sobre la RAM, dos empresas coreanas destacaban: Samsung y SK Hynix.
Corea del Sur es un mercado extremadamente concentrado. Si compras un ETF de MSCI Korea (que es lo que comprarías desde Europa para replicar el KOSPI de las grandes empresas), estás comprando esto:
Samsung Electronics: Pesa aproximadamente un 25-27% del índice. (Ojo, Samsung no es solo móviles, es el mayor fabricante de memorias del mundo).
SK Hynix: Pesa alrededor del 15-17%. (Este es el líder puro en memoria de alto ancho de banda HBM para Inteligencia Artificial y DDR5).
Total: Casi el 45% de tu dinero en el ETF de Corea va directo a estas dos empresas. Es decir, comprando “Corea”, en realidad estás comprando un “Fondo de Memorias y Semiconductores” con un poco de relleno (Hyundai, bancos, Posco) alrededor.
es probablemente el más “limpio” y técnico de todos los que hemos visto hoy, está formando un triángulo ascendente o una cuña de continuación. 🟢
Si el precio rompe esa línea negra hacia arriba (superando los 4.200 puntos aprox.), técnicamente se activaría otro tramo de subida igual de vertical que el anterior.
Si el triángulo rompe por abajo estaría perdiendo también la media de 50 (naranja) y pasaría a estar bajista a corto plazo.
En septiembre podéis ver un buen ejemplo de: Compresión = Explosión.
Si quieres jugar la carta de “La memoria RAM y la IA (DDR5/HBM) van a explotar”, el ETF de Corea es una forma muy eficiente (y a veces más barata por valoración) de hacerlo sin comprar acciones sueltas.
Taiwan: la Venecia del siglo XXI
Venecia sobrevivió siglos haciendo equilibrios entre imperios gigantes (el Papa, el Sacro Imperio Romano y los Otomanos).
Taiwán hace lo mismo: Su estrategia de defensa se llama el “Silicon Shield” (Escudo de Silicio).
La teoría es: “Somos tan indispensables para la economía mundial que nadie puede permitirse que nos destruyan. Si Taiwán cae, el mundo vuelve a la edad de piedra tecnológica en 6 meses.”
El Monopolio del “Recurso Crítico”
Venecia: No producían la seda ni las especias, pero controlaban el cuello de botella (el comercio entre Oriente y Occidente). Si querías pimienta en París, pagabas a Venecia.
Taiwán: No poseen el silicio en bruto ni diseñan el software final (eso es EE.UU.), pero controlan el cuello de botella de la fabricación. Si quieres IA en California o misiles en Londres, pagas a Taiwán (TSMC).
Dato: El 90% de los chips más avanzados del mundo (los de <7 nanómetros) salen de esa isla. Es un monopolio más fuerte del que jamás tuvo Venecia.
TSMC (Taiwan Semiconductor) pesa más del 30-33% de este índice.
El Efecto: El gráfico del es casi una fotocopia del gráfico de la acción de TSMC. Si TSMC estornuda, este índice se resfría.
Sector: Más del 60% es pura tecnología y electrónica.
Pero comprar Taiwán no es solo comprar la fábrica de chips, es comprar toda la infraestructura física necesaria para que exista la Inteligencia Artificial y la electrónica de consumo. Es el índice de “Hardware” más puro del planeta.
Tienes dos interpretaciones posibles chocando ahora mismo en el TAIEX, y la diferencia entre una y otra es ganar o perder mucho dinero:
Tesis bajista: doble techo. 🔴
Tesis alcista: triángulo ascendente. 🟢
Al igual que en el gráfico de Corea (KOSPI), aquí la media de 50 actúa de “red de seguridad”.
Nivel de entrada: Si rompe con fuerza la tapa de los 28.500, el objetivo teórico es proyectar la altura del triángulo (podría irse a los 30.000+).
✅ Pros
La empresa más importante del mundo que casi nadie entiende
Monopolio técnico de facto
Demanda asegurada por años
Pricing power real
❌ Contras
Riesgo China–Taiwán, permanente, no opcional
Mercado binario: o todo va bien… o evento extremo
El índice entero depende de una sola fábrica en Hsinchu
Japón “Tech”: Ingenieros y Fábricas
Japón NO es una apuesta pura a la IA como Taiwán o Corea. Es una apuesta a la recuperación industrial global. Si crees que se van a construir más fábricas en el mundo (reindustrialización) y que la gente seguirá comprando coches y consolas, Japón es el índice más completo.
¿Qué estás comprando?
Tecnología (Hardware): ~20% (Tokyo Electron, Advantest).
Consumo Discrecional: ~20% (Toyota, Sony, Nintendo, Uniqlo).
Industriales: ~20% (Robots, Maquinaria, Trading Houses).
Resto: Bancos, Salud, Telecos.
El rally de Japón este año es 70% reformas estructurales (”Crecimiento Real” y eficiencia) y 30% juego de divisas.
Mucha gente piensa que es solo porque el Yen está barato, pero eso es quedarse en la superficie. Si fuera solo por la divisa, el rally se habría desinflado en cuanto el Banco de Japón (BoJ) amagó con subir tipos.
Comportamiento de mercado muy sano que los analistas técnicos llaman “Escalera de Banderas” (Bull Flag Staircase).
El Triángulo Actual: Ahora mismo, a la derecha del todo, se está formando una figura mucho más grande y decisiva que las anteriores: un Triángulo Simétrico Gigante.
La Compresión: Mira cómo el precio está “apretado” entre la línea negra superior (que baja) y la línea naranja (SMA 50) que sube. Se está quedando sin espacio.
La Diferencia: Las anteriores eran pausas rápidas (banderas). Esta es una consolidación mayor. El mercado está decidiendo si tiene fuerza para ir a por los 53.000 puntos o si necesita una corrección más profunda.
Todo ese dinero que vimos que salía del Hang Seng y de China Tech por miedo regulatorio... ¿A dónde va?
No se va a Europa (lento). No se va todo a India (caro).
Se va a Japón. Es el mercado “seguro”, líquido, democrático y aliado de EE.UU. en Asia. Warren Buffett dio el pistoletazo de salida comprando las “Sogo Shosha” (casas comerciales como Mitsubishi, Itochu), y el resto del mundo le siguió.
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Disclaimer: Todo el contenido tiene fines educativos y refleja mi análisis personal del mercado. No constituye asesoramiento financiero ni recomendación de inversión.